截至2025年5月末，全国乘用车行业库存总量达到345万辆，较上月减少5万辆，但相比2024年同期增加16万辆，显示出库存水平仍处于相对高位。当前政策激励促使厂商整体情绪积极，生产端因以旧换新需求旺盛而保持较高节奏，厂家批发表现活跃，带动行业库存升至近两年来的峰值。
回顾2024年全年库存情况，整体维持平稳，年底回落至约305万辆。进入2025年后，库存逐步回升，至5月达到345万辆，主要源于渠道库存的增长。尽管库存总量呈现小幅上升趋势，但由于市场环境良好，企业生产积极性较高，目前行业整体库存压力仍在可控范围之内。虽然厂家库存占比偏高，但自年初起新车投放量有所提升，缓解了此前两年去库存的趋势，库存水平在第一季度出现温和增长。
在中央促消费政策的推动下，各地营销活动活跃，特别是车展等拉动市场需求的效果明显。不过随着6月至8月进入传统销售淡季，预计未来三个月销量将呈现逐步下降趋势。结合5月底库存数据及未来销售预期来看，现有库存支撑销售的天数约为54天，与2023年同期持平，略高于2024年同期的51天，表明当前库存压力略有上升。
从新能源乘用车市场零售情况来看，5月销量为103万辆，同比增长29%，环比增长13%；1至5月累计零售量达436万辆，同比增长34.1%。这一表现超出预期，尽管受到春节因素影响，今年前五个月的累计增速仍是近三年来最高水平，反映出国内新能源汽车市场需求依旧强劲。
仅从专注于新能源车生产的企业库存变化来看，2023年初库存约为20万辆，此后进入持续增长阶段。至2023年底，新能源车企库存增至39万辆，2024年3月下降至33万辆，但到2024年底又回升至66万辆，至2025年5月进一步攀升至88万辆。其中，新能源品牌在厂家和经销商层面的库存均明显增长，表明整个行业库存压力正逐步显现。
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