在新能源汽车行业高速发展的浪潮中，有人顺势崛起，也有人黯然退场。
继威马、高合等新兴车企接连陷入经营困境后，曾被寄予厚望的哪吒汽车也在2025年5月13日传出其母公司合众新能源被申请破产审查的消息，再次引发行业震动。
耐人寻味的是，在破产传闻出现前几天，市场还流传着“丰田有意收购哪吒”的消息，不过很快遭到双方否认。丰田方面表示毫无相关消息，而哪吒更是直接回应为谣言。这场迅速收场的传闻，仿佛是资本热潮消退前的一次虚幻泡沫。
这家曾创下年销15万辆成绩、积累近50万车主的企业，在破产前夕的挣扎过程堪称荒诞。创始人方运舟向供应商鞠躬道歉的视频一度刷屏，他口中承诺将“解决问题”的话语还未兑现，自己却因股权纠纷被限制高消费。与此同时，原CEO张勇被曝身处英国，虽在社交平台称仍担任公司顾问，但对是否回国始终避而不谈。
企业内部早已问题重重：车主App因欠费断网，用户无法远程操控车辆；官网频繁宕机，运营稳定性堪忧；税款拖欠215万元被公开通报；更有供应商在法院执行过程中发现公司账户余额不足500元。这些触目惊心的细节，正是行业泡沫破裂后最真实的写照。
过去十年间，企业累计融资高达228亿元，三年内净亏损达183亿元，相当于每天亏损超过1600万元。在产业快速扩张的背景下，这种依靠资本输血、缺乏技术积累的发展模式，终究难以为继。
新能源汽车产业的迅猛发展，终究会将投机者淘汰出局。行业的洗牌进程不可逆转，那些靠概念炒作、忽视核心能力建设的企业，终将被市场抛弃。这也给后来者敲响警钟：唯有真正掌握核心技术，构建可持续的商业模式，才能在产业周期中稳健前行。
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