随着各大汽车制造商陆续公布最新财务数据，资产负债率成为业内讨论的热点话题。汽车行业作为资本密集型产业，前期投入大、回报周期长，因此较高的负债水平在全球范围内都较为普遍。无论是国际巨头，还是国内领先企业，多数车企在2024年的资产负债率普遍超过60%。一些企业的负债比例甚至更高，例如某美国车企达到84.27%，而一家国内知名车企截至当年三季度末，资产负债率也达到88.64%。
但仅看总负债比例并不足以全面判断企业的财务健康状况。总负债往往与企业规模和营收水平密切相关。大型车企由于采购量大、经营链条长，负债总额自然较高。例如某国际车企2024年营收达2.5万亿元，其总负债却超过3.4万亿元；相比之下，另一家国内头部车企营收约7771亿元，总负债为5847亿元，负债结构相对更为稳健。
评判债务风险时，有息负债情况更值得关注。部分国际车企对有息负债依赖较强，比如其中一家日系车企的有息负债约为1.87万亿元，占总负债比例高达68%。而不少国内车企则展现出更强的债务管理能力，例如一家头部自主品牌，其有息负债仅为286亿元，占总负债比重低至5%，在国内外同类型企业中处于较低水平。其他如吉利、长城等国产车企的有息负债占比也不高。
此外，应付账款的情况也能反映企业在供应链中的地位和资金调度能力。以某自主品牌为例，其应付账款占营业收入的比例为31%，平均付款周期仅为127天，显示出较强的议价能力和供应链管理效率。
总体来看，资产负债率偏高并不必然意味着财务风险高企。在当前汽车产业加速转型的背景下，如何在扩张与发展之间实现资产与负债的合理匹配，才是车企稳健运营、增强竞争力的关键所在。
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